Ukrajna újraindította a tárgyalásokat a nemzetközi fedezeti alapokkal (hedge fundokkal) az úgynevezett GDP-warrantok (GDP-arányos értékpapírok) átalakításáról.

 



Ukrajna újraindította a tárgyalásokat a nemzetközi fedezeti alapokkal (hedge fundokkal) az úgynevezett GDP-warrantok (GDP-arányos értékpapírok) átalakításáról.

Készítette : Borsi Miklós

Forrás : https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-26/ukraine-revives-talks-with-hedge-funds-on-restructuring-warrants

A Bloomberg cikk lényege és a tárgyaló felek

A cikk arról szól, hogy Ukrajna kénytelen volt újra asztalhoz ülni, mert a korábbi fenyegetés (hogy nem fizetnek) nem hatotta meg a hitelezőket.

A tárgyaló felek (Kik ők valójában?):

  • Az Adós (Ukrajna): Egy csődben lévő állam, amelyet jelenleg lélegeztetőgépen tartanak. A kezük meg van kötve: az IMF (Valutaalap) csak akkor ad új hitelt, ha Ukrajna rendezi a sorait a magánhitelezőkkel.

  • A Hitelezők (A "Hedge Fundok"): A cikk nevesíti az Aurelius Capital-t és a VR Capital-t.

    • Mit kell róluk tudni? Ezek nem jótékonysági szervezetek és nem is hagyományos bankok. Ezeket a szakzsargonban gyakran "keselyűalapoknak" (vagy distressed debt fundoknak) hívják.

    • A módszerük: Olcsón megveszik a bajba jutott államok papírjait (amikor mindenki más menekül), majd profi jogászcsapatokkal a teljes, eredeti összeget (plusz kamatokat) hajtják be, akár államcsődön keresztül is. Ők nem a "szolidaritás" miatt vannak ott, hanem a matematika miatt.

2. Miről tárgyalnak? (A "Mérgezett Gyümölcs")

A vita tárgya a GDP-warrant (GDP-arányos értékpapír). Ez a legtrükkösebb pénzügyi eszköz.

  • Hogyan működik? Ez nem egy fix kamatozású kötvény. Ez egy fogadás. A hitelező azt mondja: "Most elengedem a tartozásod egy részét, de cserébe, ha a jövőben a gazdaságod (GDP) növekedni kezd, akkor a növekedésed egy jelentős részét nekem kell kifizetned."

  • A csapda: 2015-ben, az előző válságkor Ukrajna ilyenekkel vásárolta meg a türelmet. Most ez üt vissza.

3. A "Nem Fizetés" magyarázata

Ukrajna idén augusztusban csődöt jelentett ezekre a papírokra.

  • A paradoxon: A papírok szerint Ukrajnának fizetnie kellene, mert 2023-ban a statisztikák szerint nőtt a GDP-je (több mint 5%-kal).

  • A valóság: Ez a növekedés nem valódi gazdasági teljesítmény volt, hanem a külföldi segélyek és a hadiipari költekezés eredménye.

  • A döntés: Kijev azt mondta: "Nem fogjuk a nyugati segélyekből befolyó pénzt azonnal átutalni a New York-i hedge fundoknak." Ezért állították le a törlesztést. De a hedge fundok nem felejtenek: a tartozás attól még fennáll, csak most "lejárt/késedelmes" státuszban van.

4. A NAGY ÖSSZEKAPCSOLÁS: Az EU-s 138 milliárd és az Újjáépítés

Itt ér össze minden szál. Miért most "élednek fel" a tárgyalások? Miért keménykednek a hedge fundok?

A kulcs a várt 138 milliárd euró (és a teljes újjáépítési kassza).

A logikai lánc a következő:

  1. A várakozás: Mindenki (a hitelezők is) tudja, hogy a háború után (vagy alatt) az EU és a Nyugat hatalmas összegeket, becslések szerint több százmilliárdot (a 138 milliárd ennek egy része vagy fázisa) akar Ukrajnába pumpálni "újjáépítés" címén.

  2. A mechanizmus: Ha ez a 138 milliárd euró elkezd beáramlani Ukrajnába (utak, házak, gyárak építésére), az statisztikailag brutális GDP-növekedést fog okozni. (Ha a nulláról építesz újjá egy lerombolt várost, az a könyvekben hatalmas gazdasági növekedésnek látszik).

  3. A Hedge Fundok terve (A Szivattyú):

    • Ha megtartják a mostani GDP-warrantokat, akkor amikor beindul az EU-s pénzeső és megugrik a GDP, Ukrajnának automatikusan milliárdokat kell fizetnie a hedge fundoknak.

    • Gyakorlatilag az európai adófizetők pénze (újjáépítési segély) befolyik Kijevbe, átmegy a "GDP-szűrőn", és kifolyik a hedge fundok zsebébe.

  4. Ukrajna (és az EU) félelme:

    • Pontosan ezt akarják elkerülni. Azért akarják most, a mélyponton visszavásárolni vagy átváltani ezeket a papírokat, hogy amikor megérkezik a nagy pénz, ne a spekulánsokat gazdagítsa.

    • Azt mondják a hitelezőknek: "Adjátok ide a papírokat most olcsóbban, cserébe kaptok biztos, de kisebb pénzt. Ne várjatok a nagy nyereségre."

  5. A jelenlegi helyzet:

    • A hedge fundok nem hülyék. Tudják, hogy jön a pénz. Ezért nem akarják olcsón eladni a papírokat. Kivárásra játszanak, vagy nagyon magas árat kérnek a cseréért.

Összefoglalva: A tárgyalás valójában arról szól, hogy kié lesz az EU-s újjáépítési pénz haszna. A hedge fundok azért ülnek ott, mert látják a 138 milliárdot a horizonton, és biztosítani akarják, hogy a GDP-kapcsolt papírjaikon keresztül ők legyenek az elsők, akik ebből részesülnek ("elsőbbségi jegy a húsosfazékhoz"). Ukrajna pedig próbálja mentesíteni a jövőbeli pénzcsapot ettől a parazita mechanizmustól.

Megjegyzések

Megjegyzés küldése

Népszerű bejegyzések ezen a blogon

Izrael Állam Stratégiai Képességei és Nukleáris Arzenálja 2026. FEBRUÁR 28

Kép
Izrael Állam Stratégiai  Képességei és Nukleáris Arzenálja 2026. Február Készítette : Borsi Miklós  https://borsifeleelmelkedes.blogspot.com/2026/02/izrael-allam-strategiai-offenziv.html Az elemzés - értékelést nyílt OSINT adatok Mesterséges Intelligencia   interaktiv elemzése után azok szubjektív összegzésével és extrpolációjával készítettem Bevezetés: A Stratégiai Mélység Hiánya és a Minőségi Katonai Előny Doktrínája Izrael Állam biztonságpolitikai helyzete a modern geopolitikában egyedülálló paradoxonra épül: miközben a régió technológiailag legfejlettebb és katonailag legpotensebb állama, földrajzi kiterjedéséből adódóan a "stratégiai mélység" szinte teljes hiányával küzd.  Ez a sebezhetőség – párosulva a megalakulása óta fennálló, egzisztenciális fenyegetettséggel – egy olyan proaktív és agresszív védelmi doktrína kialakulásához vezetett, amely a hagyományos elrettentésen túlmutatva a megelőző csapásmérésre (preemption), a gyors eszkalációs dominanciára és ...
További információk

Hova tűnt Ukrajna 1900 robbanófej és 176 rakéta? - Budapesti Memorandum

Kép
  Hova tűnt 1900 robbanófej és 176 rakéta? Készítette : Borsi Miklós  Forrás : https://borsifeleelmelkedes.blogspot.com/2025/12/hova-tunt-ukrajna-1900-robbanofej-es.html A fizikai megsemmisítés logisztikája és gazdasági mérlege Az ukrán nukleáris leszerelés nem egyszerűen a fegyverek „kidobását” jelentette, hanem egy komplex ipari folyamatot, amelyben az Egyesült Államok pénze, Oroszország technológiája és Ukrajna infrastruktúrája találkozott. I. A Robbanófejek Útja: Majak és a „Megatons to Megawatts” Az 1900 stratégiai robbanófejet vasúton szállították Oroszországba 1994 és 1996 júniusa között. Célállomások (Az orosz atomvárosok):   A vonatok a szigorúan titkos oroszországi „zárt városokba” (ZATO) érkeztek szétszerelésre. A legfontosabb helyszínek: Majak (Ozerszk / Cseljabinszk-65):   Itt végezték a robbanófejek fizikai szétszerelését és a hasadóanyag (plutónium/urán „pit”) kiemelését.[3, 4] Szeverszk (Tomszk-7) és Zselezunogorszk (Krasznojarszk-26):   Itt dolg...
További információk

Lex MCC vs Richter Gedeon Nyrt Mol Nyrt A Richter Gedeon Nyrt. és a Mol is elhalasztja az osztalék kifizetését.

Kép
A Richter Gedeon Nyrt. és a Mol is elhalasztja az osztalék kifizetését.  Mindkét nagyvállalatnál döntés született a kifizetések eltolásáról, így az érintett alapítványok (MCC, Corvinus, Semmelweis alapítványai) egyelőre nem jutnak hozzá ezekhez a forrásokhoz. Ez a stratégia láthatóan egy politikai és gazdasági nyomásgyakorlás része az új kormány és a nagyvállalatok részéről, amíg a brüsszeli jogállamisági és egyetemi autonómiát érintő viták nem rendeződnek. Készítette Borsi Miklós   https://borsifeleelmelkedes.blogspot.com/2026/04/lex-mcc-vs-richter-gedeon-nyrt-mol-nyrt.html Richter Gedeon Nyrt. A döntés oka: A vállalat hajlandó segíteni az új kormánynak azzal, hogy addig halasztja az osztalékfizetést, amíg az egyetemi autonómiák kérdése nem rendeződik a magyar kormány és az Európai Unió között. Összegek: A javaslat szerint az osztalék mértéke idén 656 forint lenne részvényenként. Érintett alapítványok: Az MCC Alapítvány és a Maecenas Universitatis Corvini Alapítvány ...
További információk